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央企实施债转股对股市的影响是什么?

  据了解,最近又有一家央企开始了市场化债转股,中国中铁5月6日披露,正在筹划市场化债转股,对于央企实施债转股逐渐开始兴起,很多人担心它对股市有不好影响,那么央企实施债转股对股市的影响是什么?

  央企实施债转股对股市的影响是什么?

  继中国铝业、中国船舶等央企巨头后,又一家中字头上市公司拉开了市场化债转股序幕。

  中国中铁5月6日披露,正在筹划市场化债转股,标的资产为债转股过程中投资人取得的公司部分子公司的股权,可能构成重大资产重组。公司股票将自5月7日起停牌。

  债转股对A股利大于弊

  在资本市场中,关于债转股始终存在着较大的分歧。分歧的焦点主要集中在债权人一方,因为对于债务公司而言,推出债转股方案后能明显减轻公司的债务压力,有利于盘活资产、改善经营;但对于债权人而言,债权转化为股权之后却面临着较大的不确定性。更有甚者,债转股可能导致股本扩大从而令原股东股权被稀释,最终引发原中小股东抛售被转股标的,利空A股。

  不过在一些专业分析机构看来,这样的担忧缺乏足够的依据。华泰证券分析指出,债转股不会对A股形成显著利空,理由有三:第一,A股上市公司不太可能成为债转股方案中的转股标的。目前讨论较多的债转股方案中,债务人大多不是A股上市公司。A股上市公司融资相对容易,不至于实施债转股方案。其次,A股上市公司壳资源能值30-40亿,资不抵债时倾向于通过借壳重组脱困,历史上有超日太阳等不少案例。第二,债转股方案设计的不同会造成不同影响,国内监管体制可以替中小股东把关,避免债转股比例过高导致股价暴跌。第三,债转股方案往往伴随的资产重组乃至资产置换,债转股带来的资产重组和经营正常化的预期对股价的企稳乃至提振都甚有裨益。

  在华泰证券看来,债转股作为持续推进供给侧改革的一个重要组成部分,将有利于A股慢牛格局的形成。该机构研究显示,首先,市场化推进债转【推荐阅读资讯:期货基础知识,08财经网,www.08qg.com】)】< 股,利于缓解市场对信用债市场信用违约的担忧,提升风险偏好。其次,债转股实施有助于市场形成流动性,维持相对宽松状态的预期,有助于维持较低的无风险利率。再次,供给侧改革配套市场化债转股,利于改善过剩产能行业盈利水平。在供给侧改革主线下,市场化债转股作为配套政策措施将有助于强化供给侧改革去产能深入落实的积极信号,有助于降低煤炭钢铁等产能过剩行业债务负担,降低财务成本,继而利于促进这些行业盈利改善回升。

  即便从历史角度来看,以往的债转股对于A股的影响也是正面的。华泰证券指出,在上世纪末本世纪初开展的债转股期间,受益于风险偏好上升的中国股市表现良好。从1999年4月债转股政策落实,到2000年12月债转股初见成效,上证综指累计上涨了77.45%。这其中债转股使企业盈利好转、经济企稳的预期促使了风险偏好的上升,是这一阶段股市上涨的重要原因。

  关于央企实施债转股对股市的影响是什么?的介绍就到这里,从历史的数据来看,央企实施债转股对股市的影响是好的,可能短期内有不良影响,但是长期来看无疑是利好。想知道最新股市资讯就来08财经网网。

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