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鼎信发债申购价值解析

  最近鼎信发债上市了,不少股民等待着申购,想通过投资鼎信发债来获得盈利。那么鼎信发债申购价值怎么样呢?是不是值得申购?小编做出了关于鼎信发债的价值分析,希望能给大家一个参考。

  鼎信转债主要条款及评价

  债底79.95元,面值对应YTM
1.72%:鼎信转债发行期限6年,票面利率每年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.30%、1.50%、2.00%,到期赎回价格为票面面值的106%(含最后一期利息)。按照中债2018年4月11日6年期AA企业债估值5.66%计算的纯债价值为79.95元,面值对应的YTM为1.72%。若上市价格超过110.60元,对应负的到期收益率水平。

  初始平价100.59元:鼎信通讯2018年4月11日收盘价为21.99元,初始转股价格为21.86元,对应初始转股价值100.59元,初始溢价率为-0.59%。

  A股股本摊薄幅度6.19%:发行规模6亿元,假定以21.86元的初始转股价全部转股,对公司A股总股本的摊薄幅度约6.19%。

  鼎信转债上市初期价格分析:预计【推荐阅读资讯:期货基础知识,08财经网,www.08qg.com】)】< 上市价格在[105,109]区间

  鼎信通讯主营低压电力线载波通信,主要产品包括低压电力线载波通信芯片、采集终端设备和电能表等,终端为电网公司,鼎信通讯市场占有率自2013年以来始终位列全国第一。为顺应载波通讯行业技术革新,公司自2016年突破宽带载波核心技术并实现量产,同时(1)纵向延伸产业链,布局上游裸片,提升产品毛利率;(2)横向延伸产业链,布局总线通信技术的研发,并进入消防安全领域,为公司提供新的盈利增长点。由于研发投入持续上升,去年公司净利有所下滑,2017年业绩快报显示,公司全年实现营业收入15.17亿元,同比增长9.42%,实现归母净利3.01亿元,同比下降3.08%,

  鼎信转债初始平价100.59元,正股鼎信通讯为2016年10月上市的次新股,盘子较小,流通值仅9.7亿,今年无大额解禁,目前估值在同行业中较贵。参考近期平价在面值附近的转债上市初期转股溢价率中枢约为10%,结合正股基本面,我们预计鼎信转债上市初期价格在105-109元区间。

  申购价值分析:适当参与打新,谨慎抢权

  原股东配售方面,前十大股东合计持股78.67%,其中第一、第二大股东(实际控制人及其一致行动人)合计持股52.74%,优先配售意愿较强,其余股东均为自然人,考虑到为防止股本稀释,预计配售意愿均较强。

  网上发行时,每个账户申购上限是100万元,额度不高。考虑到近期转债新券上市股票估值中枢已基本形成,鼎信转债上市初期价格预计高于面值,破发风险较小,建议投资者可适当参与打新。

  如果通过抢权配售,假设鼎信转债上市定价在105-109元之间,按每股配售1.354元转债的比例,则买入鼎信通讯正股可以接受的盈亏平衡比例在0.31%-0.55%之间,区间较小,提示投资者谨慎抢权。

  通过上文中的鼎信发债申购价值分析,大家究竟要不要投资鼎信发债应该心中有数了。如果还有不懂的地方,或者想了解更多与鼎信发债相关的资料,可以在08财经网网站搜索关键词获取。

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