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机构论市市场下跌的原因在于两个方面 配置顺周期和科技

【编者按】

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方正证券:市场下跌的原因在于两个方面 配置顺周期和科技

事件

今日市场大幅下跌,行业上,医药、食品饮料等跌幅较大。

点评

01

市场下跌的原因在于两个方面。一是隔夜外围市场出现明显下跌,失业率上升加剧了市场对经济的担忧,纳斯达克指数跌幅超过2%;二是科创板解禁后出现首批减持,昨日收盘后先后有9家科创板公司发布减持公告,受此影响今日科创50指数大幅下跌。

02

牛市第三阶段根本逻辑不改。我们在半年度策略报告《御风而行》中指出当前处于牛市的第三阶段,即业绩估值双升的行情,其中业绩的回升源于向上的经济周期,估值的支撑源于稳货币+宽信用的组合和强改革、开放的举措,目前来看这些根基依然存在。

03

配置方向:顺周期+科技。顺周期主要逻辑在于经济的回升,当前经济的同比和环比均在改善,细分行业包括大金融、可选消费、基建链条等,将受益于经济改善带动的业绩回升,细分行业包括券商、银行、保险、汽车、家电、家居、工程机械、建材等;科技成长逢低仍值得配置,核心在于5G引领的产业周期仍在演绎,景气状态延续,部分领域半年报业绩较好,细分行业关注国防军工、5G、消费电子、传媒等。

风险提示:全球疫情继续大幅蔓延、国内政策不及预期、外部市场大幅下跌等。

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